http://en.wikipedia.org/wiki/DuPont_analysis
Bu soru için final sorusu olsun dedi bir de, bence gerçekten soracak finalde, laf olsun diye konuşmaz.(Bir ekleme: Sormadı. Duygularımla oynadı.)
2. Soru
a) HL'nin ROE'si : 0,28
LL'nin ROE'si: 0,24
b) LL'nin yeni şartlar altındaki ROE'si : 0,27
4. Soru
a) DOL= 1,8
DFL= 1,67
DTL= 3
b) ve c) ortaya karışık:
New debt için:
Sales 4500000
VC 1800000
FC 1350000
EBIT 1350000
Interest Exp. 640000
EBT 710000
Taxes 142000
NET INCOME 568000
NET INCOME 568000
Shares 1000000
EPS 0,56
DOL: 2 x DFL: 1,9 = DTL: 3,8
Buradaki Interest Expense'i , aynı kağıdın 3. sorusunun a) şıkkında yaptığımız gibi , zaten halihazırda olan interest expensimizin üzerine yeni borcumuzun maliyetini(interest) ekleyerek buluyoruz. Sevgiler...
New Equity için:
Sales 4500000
VC 1800000
FC 1350000
EBIT 1350000
Interest Exp. 400000
EBT 950000
Taxes 190000
NET INCOME 760000
Shares 1040000
EPS 0,73
DOL: 2 x DFL: 1,4 = DTL: 2,8
d) En fazla risk DTL'si en yüksek olandadır, yani borçlandığımızda oluşacak durumdur. Üstelik hisse başına getirisi new equity durumundan daha az. Ekstra 40000 hisse senedi ile istenilen finansmanı sağlamak; hem daha az riskli hem hisse başına getirisi daha fazla olduğundan dolayı daha rasyoneldir.
5. Soru
Pekbilmiş'in EPS'si : 6,24
Çokbilmiş'in EPS'si: 8,88 çıkıyor.
Pekbilmiş'in eşinin Çokbilmiş'in planı hakkında şüpheleri var. Bayan Pekbilmiş, üvey kardeş Çokbilmiş gibi düşünmüyor, Çokbilmiş'in planına göre FC'nin %15 artacağına inanıyor.
Bu yeni durumda Çokbilmiş'in EPS'si: 5,28 çıkıyor.
Uzun lafın kısası: Mr. Pekbilmiş shouldn't shift to the Çokbilmiş plan.
Sınavlarda herkese başarılar...
Haydi bakalım....
